金融危机影响实体以及虚拟经济 金融危机在两个层面影响经济的运行。一个层面是实体经济，也就是对于消费、投资、税收和国际贸易的影响。在前面我曾经说过，现代的经济是货币经济，或者说是货币引领的经济。货币之于经济，就如血液之于人体，血液不能正常运行，人体就会出现病症，甚至危及生命。如果一个经济体的资金的融通，即金融，出现了问题，整个经济也会显出疲态。 比如为了生产一种新产品，先要进行研发，解决关键技术难题，然后就是培育市场，让人有购买此物的欲望。但更重要的是最后的资金投入。这就需要银行帮忙，如果发生了金融危机，银行忧虑风险太大，钱到时候收不回来，便不敢贸然贷款，新产品的生产就无从谈起。没有新的生产和消费，经济就会放慢，甚至倒退。 金融危机另外一个层面的影响，是对金融市场的破坏。金融的初始目的，本是便利人们的交换和生产，增加交易的密度，后来，金融业发展超出了固有的范围，自己成长为一个庞大的产业，金融活动的目的不是实体经济，而是其自身。比如各种金融衍生产品仅仅是为了自己增值，而与实体经济离得很远了。 衍生产品，就是从某种已经存在的基础资产，如房产、债权、股票等处，派生出来的产品，它跟这个最初的资产有关系，可是更有距离。有时候最初的资产不过是一个借口罢了。衍生产品其实不是有形的东西，而是一种合约，即合同。最常见的金融衍生产品有远期合约、期货合约、掉期合约、期权交易等。如果基础资产价值下跌，这些衍生产品的价值也不存在了，“树倒猢狲散”，其持有者可能一夜之间就从亿万富翁变得一文不名。 1929〜1933年的经济大危机，虽然也伴随着股票市场的崩溃，但根本原因，还是实体经济中的总需求不足造成的，那时候金融业还不很发达，更没有现在这么多眼花缭乱的金融衍生产品。可是后来的经济危机，就越来越多地表现为金融市场的动荡，经济危机几乎就是金融危机的同义语。 经济危机主要表现为金融危机，是经济国际化的结果。全球经济一体化，必然伴随金融的国际化。一个国家出现危机，很容易经由金融渠道传导至其他国家。所以即使是一个小国引发的金融危机，也可能波及全世界，如果大国发生了金融危机，对世界的影响就更严重。 东亚金融危机的原因 我们先简单回顾一下1997年的东亚金融危机。东亚地区在危机前，被认为是全世界经济增长的楷模和发动机，连世界银行都发表专门的报告，盛赞东...

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